文｜李振兴

近日，维他奶发布的2024/2025财年中期事迹披露，杀青收入34.43亿港元，同比增长2%；该公司股权抓有东谈主应占溢利为1.71亿港元，同比增长5%。

同比昨年同时，维他奶止住了下滑，可喜可贺。较2020年44亿港元的收入，仍有10亿港元的差距。

更大的差距体当今中国内地的收入。

财报数据披露，维他奶内地收入还是联接5年下滑，从2019年的32.44亿港元下滑到现时19.44亿港元，累计下滑幅度近40%。

值得防范的是，维他奶近期还晓示了降价政策。

在业内东谈主士看来，维他奶在履历了内地市集的信任危险后，品牌力大受影响。加之前两年在渠谈端线上线下价钱倒挂，导致渠谈乱价。固然这两年在缓缓规复，但市集上同类家具层见叠出，还是蚕食大部分市集。维他奶要作念的不啻降价这样节略。

5年内地收入下滑40%

2024/2025年中期事迹披露，维他奶内地收入为19.58亿港元，同比昨年19.62亿港元收入下滑了仅有400万港元阁下，实属未几。

但拉长到2019年，维他奶内地收入曾一度达到32.44亿港元，对比当今的数据，下滑的速率可谓“腰斩”了。

令投资者以及脸色维他奶的东谈主士欢腾的是，中期，维他奶股权抓有东谈主应占溢利为1.71亿港元，同比增长5%，杀青了联接三年的增长。不外，较昨年的14.72%的增幅也有所放缓。

其中，内地筹画利润达到了2.18亿港元，同比增长了15%。但相较于2020/2021财年中期内地筹画利润的7.74亿港元，维他奶的国外仍需勉力。

要道的是，维他奶其他地区收入的增长固然对消了中国内地和香港市集的下滑，但仍蚕食了不少净利润。

香港业务（包括香港至极行政区、澳门至极行政区及出口）收入增长3%达11.56亿港元。筹画溢利大幅增长44%，主要受销售量增多及原材料价钱缩短所带动，于中期技能杀青筹画溢利率14%。

中国内地及香港是维他奶两大主要市集，把柄该公司中期财报，分辨占总收入的56%和34%。

但澳洲及新西兰业务收入增长规复至7%，筹画损失为4600万港元，主要由于坐蓐问题影响中期技能的业务筹画。面前，该等问题还是科罚，工场已规复浅近运作。新加坡业务收入及盈利智商因豆腐出口需求束缚增多而有所改善，但仍筹画损失210万港元。

这就意味着维他奶依靠中国内地与香港市集补贴着其他市集的运营。

从合座的中期收入来看，2019/2020年，维他奶中期事迹的收入达到一个峰值的47亿港元，2020年收入启动下滑，固然2022/2023年和2024/2025年中期事迹有所增长，但合座依然是下滑的态势，下滑幅度也达到了26%。

维他奶能否规复到也曾的光芒，中国内地事迹是重中之重。

仅降价还不够

维他奶行政总裁陆博涛在事迹诠释会上示意，在渠谈方面，线下实体店、超市等传统渠谈依然是维他奶的业务要点。该公司不参与电商渠谈顶点的价钱促销，“这样作念不仅使业务更具盈利性，还幸免了与其他更垂死、占据更大份额的渠谈发生潜在打破”。

线上线下价钱打破，曾是维他奶内地市集睹始知终的导火索。

2020年，维他奶朔方运营团队达疗养，启动加大对线上渠谈的参预，线上廉价促销，快速达成事迹，导致同规格家具线上销售价钱远低于线下的情况。

“维他奶伤了经销商的心，线下经销商纷繁退群。”一位从事食物饮料业内东谈主士示意。

这个影响依然在，上述经业内东谈主士告诉中华网财经：“2024年，维他奶在传统经销商类型市集放缓了，在量贩渠谈的发达尚可。”

从陆博涛的发言中不错看出，维他奶也顽强到了当初的问题，把价钱体系把控住了。

上述业内东谈主士说：“维他奶用度紧缩，步骤算是收尾了。”

不外，市集还是不再是四年前的阿谁市集。当先是消耗者对性价比的追求达到了新高度。

维他奶方面称，针对中国茶饮行业促销增多的情况，本年夏令以来，维他奶下调了整了维他柠檬茶的价钱。

“在扫数消耗念念维，消耗行为发生变化的时代，维他奶接收提高性价比的举措相称理智。中国的消耗者对性价比与质价比两者兼容并蓄的家具会愈加的心疼。”中国食物产业分析师朱丹蓬说。

陆博涛示意，“维他柠檬茶一直以来皆主要定位高端，但当咱们发现市集的平均价钱发生变化时，咱们也需要进行疗养，以保抓与市集平均水平的相对定位”。

“维他奶在消耗者的心目中，并莫得原有品牌的调性了，缓缓老化的品牌以及品类，是以降价应该是趁势而为。如若不降价，维他奶的事迹可能会进一步的恶化。”朱丹蓬说。

仅从家具看，许多企业还是把柠檬茶市集分羹了。香飘飘推出的兰芳园冻柠茶，直指维他奶高糖的“死穴”，推出无糖和少糖，且具有香港兰芳园的口味的柠檬茶家具，在稳住香飘飘基本盘的情况下，蚕食柠檬茶的市集。

干妹妹

况兼，元气丛林的冰茶、结伙、康师父、华润怡宝、今麦郎、娃哈哈皆有柠檬茶家具。在豆奶市集，朔方的维维和宏宝莱皆有玻璃瓶装豆奶家具。西南市集有唯怡，本年也获取了融资。维他豆奶市集进一步被压缩。

更垂死的是，这些品牌在旺季皆加码了末端冰柜的参预。

但维他奶参预的还不够。“维他奶对利润的条目过高，弗成合乎当下合座行业的趋势，新品如故弗成合乎当下的需求，市集还会被持续劫夺”，上述业内东谈主士示意，“莫得冰柜，就莫得根基。”

最垂死的是，看不出维他奶在内地市集的勉力。中期事迹数据披露，总筹画用度减少2%至15.55亿港元。主要由于告白及推行开支减少，以及成心的外汇变动，但部分因为维他奶上海履行坐蓐优化筹谋而支付的闭幕费以及相干的物业、厂房及建设减值所抵销。

市集推行、销售及分销用度减少7%至9.98亿港元，主要由于延后告白及推行开支的开展。

战争蚂网络结独创东谈主陈颖颖合计，总得看来，维他奶骨干品类老化，手脚豆奶迷惑品牌，在品类的推行上参预不及，柠檬茶被层见叠出的饮料新物种抢走了份额；根柢是企业本人的新物种创造力不及，迟迟莫得降生大略拉动增长的第二三弧线。

关于曩昔，陆博涛称泷泽萝拉第二部，维他奶国外将在告白开销、家具翻新、地戋戋域扩张等方面，对中国内地市集发展进行更多探索。